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美债长端来了“不计回报的买家” 业绩出众的投资者削减曲线陡峭化押注_我的网站

A |     　　摩根士丹利投资管理的Vishal Khanduja是一位业绩领先的固定收益投资者。他正在削减做空美国长期国债的押注，称美国财政部长贝森特已准备“不惜一切代价”，阻止美债收益率继续上升。    　　齐鲁网·闪电新闻8月25日讯 8月25日下午，中宣部2026“活力中国调研行”山东主题采访活动的媒体记者来到德州乐陵影视城。　　地处鲁西北的乐陵，跳出传统县域文旅发展路径，以乐陵影视城为支点，深耕“影视+文旅”融合赛道，把影视片场变身旅游景区，将荧幕流量转化为消费增量，走出了一条以光影赋能县域经济的特色发展之路。　　Khanduja是该投资管理公司广义市场固定收益团队主管。他表示，自己已经减少了对收益率曲线陡峭化交易的敞口。2022年起，乐陵市抢抓北京影视产业外溢机遇，招引建设乐陵影视城，开启了一场“从无到有”的追光之旅。短短几年，乐陵影视城就建成了包括府邸、园林、酒楼、码头等在内的锦绣唐园，1:1还原的1900年美国旧金山唐人街等项目，完成了开园大剧《国色芳华》、春节档大片《唐探1900》等影视作品拍摄。这类交易押注30年期与5年期美国国债收益率之差扩大，而他认为这项交易进一步获利的空间已经缩小。　　“现在很难在投资组合中持有大量曲线陡峭化头寸，因为如今长端出现了一个不以经济回报为目的的买家，”他在接受采访时表示。

B | 　　这个买家就是美国财政部。与多家国内影视公司签订合作协议，先后亮相上海国际电影节、北京国际电影节、香港国际影视展等知名影展。财政部上周宣布，计划将对市场上现有10年至30年期国债的购买规模至少提高一倍，以防止借贷成本进一步飙升。自该计划公布以来，5年期与30年期美债收益率之差已收窄约10个基点。　　“贝森特实际上已经亮明了底牌，”Khanduja说。他认为，贝森特的行动相当于迎来了一个“不惜一切代价”的时刻。与横店影视城并列荣获全国文化产业基地突出贡献奖，成为山东省第三家“齐鲁嗨拍·山东省影视拍摄取景地”。

C | 　　如今，这里已经成为全国各地游客争相打卡的网红目的地。游客换上古装漫步唐街，沉浸式剧游与NPC实景互动，或是穿梭唐人街巷，找寻电影里熟悉的镜头，真正实现“一秒入戏、圆梦片场”，沉浸式体验打破了过去游客“打卡拍照就离开”的浅层观光模式。这一说法借用了欧洲央行前行长德拉吉2012年为捍卫欧元作出的承诺。德拉吉当时的干预最终帮助平息了欧洲债务危机。　　闪电新闻记者 严宁逸 沈熙圃 报道。

D | 　　Khanduja与Brian Ellis共同管理规模44亿美元的Eaton Vance总回报债券基金。过去10年，该基金年化回报率为3.2%，约为美国综合债券指数同期涨幅的两倍。晨星数据显示，该基金过去10年的表现超过约97%的同类基金。截至周一，该基金今年以来回报约0.3%，相比之下，基准指数同期下跌0.2%。　　贝森特出人意料的计划在美国财政部公布旧债回购安排仅两周后宣布，通过减少长期国债的市场供应量，为长债提供了支撑。巴克莱策略师估计，扩大回购规模可能相当于每年增加640亿美元的购买量，约相当于目前20年期和30年期美国国债年度供应量的15%。

E | 　　Khanduja将这一举措称为“准量化宽松”。他表示，由于财政部正在从市场中吸收一部分久期风险，这种干预也可能提振风险资产。因此，他已经增持投资级公司债，同时减持风险相对较低的抵押贷款支持证券，并押注美元兑收益率较高的新兴市场货币走弱。责任编辑：李安桐。

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Published on:12:33:18